神操作？基金净值估算下线在即，有公司开打“擦边球”！表情包还能这么用！

2023-06-09 中国证券报

基金公司惊现“神操作”！


在各大公募基金公司直销渠道、基金三方代销渠道即将下线基金净值估算功能之际，有基金公司却依然逆风而行，继续提前公布基金净值变化，并变换新面孔“打擦边球”。


用表情包花式“擦边”


据悉，某中小型基金公司长期在三方代销机构平台发帖提前公布旗下一只基金的净值变化。例如，在A股上午收盘后和当天收盘前半小时，播报基金单位净值的涨跌幅。

而在此番下线净值估算功能消息出来之后，该基金公司也采取了新的“神操作”——6月8日起，基金净值播报形式由原来的数字播报变为更隐晦的手势表情包播报。

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注：表情包含义为下跌1.62%

国内公募基金长期以来采取的是“未知价”申购赎回原则，即以当天收市后公布的基金净值来确认申赎份额。当天15点前发起的申赎申请以当天收市后公布的净值确认，15点后发起的申请则按照下一交易日净值确认。

因此，上述基金公司在持仓标的尚未收盘之前就公布净值，可以给想以当天净值确认申赎的基民提供参考。而这一操作也使基金公司游走在非合规边缘。

有业内人士在接受中国证券报记者采访时分析说，此举主要存在两方面的不合规：一是违背了基金“未知价”申赎原则，提前公布净值打破行规，也助长了基民追涨杀跌和短期投机交易心理；二是反映出基金公司内部合规风控存在漏洞。通常而言，出于合规要求，只有基金经理才能看到所管基金的变化，其它岗位人士根本难以触及，而该发帖人士作为公司市场运营人士能够获得净值数据，显然是不合规的。

也有公募人士表示，基金净值确认往往是一个比较复杂的过程，按理只有收盘后公布的才是准确数值，盘中公布净值不太现实，即便公布应该也不准确。

长盛基金曾在一篇投教文章中披露，基金净值确认需要经过多个步骤：收集基金所有持仓资产的收盘结算数据——基金公司进行内部数据处理和估值核算——托管行复核——走报备监管部门流程。如果内部核算和复核数据一致则皆大欢喜，一旦有一个数据不同，就要开始耗时较长的逐个比对流程。

有业内人士称，如果基金投资的资产类别较多，例如涉及转融通等业务的话，光数据收集环节可能就要到19点才能结束。因此，除了QDII、FOF等特殊类型基金外，大多数基金公司于当晚20点至24点间公布当日净值。


基金净值话题引热议


在现行“未知价”交易规定下提前公布净值，在风控合规的隔离原则下获得净值，在基金净值尚未清算复核下声称如实播报——在多项明知不可为的事情背后，该基金公司却依然选择为之，何解？

有公募人士认为，这或许是为了搏流量和维护粉丝粘性，因为确实有不少基民非常关注基金的盘中净值波动。由于未知价规定，大部分基民都是通过净值估算来获知，如果能够得到净值，那就更容易吸引到这批活跃交易者。

从该基金公司的净值播报帖子来看，确实也有不少粉丝时常关注，多次基金净值播报帖的评论量超过百条。

今年以来，基金净值话题频频走进大众视野。AI（人工智能）板块强势上涨之际，不少基金盘中净值估算数据与实际公布数据的较大差异一度引发业内对部分基金投资风格漂移的热议。估算净值与实际净值的差异也时常成为基民怒斥基金“乱调仓”和“偷吃”的导火索。

不少公募基金公司表示，因为估算净值与实际净值差异而引发的投诉数量很多，一度成为基金公司的一大困扰。“在我们的产品讨论区里，几乎80%的交易日要因为这个事情被骂，涨少了跌多了要骂，涨多了跌少了也要被骂。”某公募人士略显无奈地说道。

中国证券报记者在采访调研中发现，在此次下线净值估算消息传出后，多家基金公司表示期待。有公募人士解释说，这主要是因为净值估算其实并不准确，平台的净值估算往往是基于季报持仓情况和自建模型进行估值，但毕竟基金仓位是变化的，因此很容易出现估值和实际值存在较大差异。因为一个不准确的数据而时常遭到投诉，需要花费大量投教工作去解释，其实意义不大。

对于部分基民反映的取消净值估算影响知情权的问题，业内人士认为，知情对应的应该是真实准确的数据，而非是估算产生的可能存在误差的数据，准确性欠佳的数据参考价值值得商榷。

编辑：陈健健 叶松


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